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石墨聚苯板国家标准即将出台 4股钱景广阔

  从住房城乡建设部获悉,为推进建筑节能,住建部已会同相关机构,制定了石墨聚苯保温板(SEPS)的国家标准。目前该标准已经完稿,拟于近期发布。在新的标准中,石墨聚苯保温板的导热系数为0.033,比当前普遍使用的可发性聚苯乙烯(EPS)降低了0.008。新标准的助热级别为B1级,同样低于EPS的助燃级别。住建部人士介绍,上述标准与现有的指标相比较为严格,其目的在于使该项材料即能有效保温,又不至于易燃。石墨聚苯保温板主要用于外墙保温,生产工艺是在可发性聚苯乙烯(EPS)中添加5-50%质量的膨胀石墨和2-20%的磷酸化合物作为阻燃剂,通过悬浮聚合的方法制备膨胀PS颗粒。上市市公司中生产PS保温板的有双良节能600481股吧),添加物石墨产业有专注高端石墨产业的方大炭素600516股吧)。此外,涉及石墨矿及相关产业还有中国宝安000009股吧)和豫金刚石300064股吧)。

  2013-04-26 类别:公司研究机构:安信证券 研究员:刘军谭志勇 贾鹏

  ■一季度业绩保持增长:一季度实现主营业务收入13.03亿元,同比增长18.51%,净利润3830万元,同比增长42.72%,每股收益0.097元。明显超出市场预期。

  ■朔州供热补贴提升业绩:一季度的营业利润是亏损的,但是营业外收入高达4557万元,主要为朔州余热利用项目获得的政府供热补贴资金,而去年一季度没有此项收入。年报显示,公司在2012年四季度获得1.34亿元的朔州项目供热补贴资金,成为去年业绩增长的主要来源。

  ■苯乙烯需求受益政策:限制发泡聚苯乙烯外墙保温材料使用的公安部消防局的65号文废除以及一次性发泡快餐盒解禁都给苯乙烯和聚苯乙烯产品开拓新的市场空间。公司将进一步提升灰料和黑料EPS产品的研发力度和市场开拓,提升盈利能力。

  ■溴化锂余热利用拓展顺利:市场拓展重点为热电厂余热利用、天然气分布式能源系统和各类高能耗工业企业余热利用市场。另外,以中东地区为中心的溴化锂吸收式制冷机和热泵海外销售也将有所突破。

  在业务模式方面,将积极稳妥地开展基于余热利用型吸收式热泵系统和余热利用型吸收式制冷系统的BOT业务和EPC业务,提高公司余热利用系统的市场占有率。

  ■投资建议:我们预计公司2013年-2015年的收入增速分别为1.1%、7.2%、2.3%,净利润增速分别为18.0%、11.6%、6.0%,看好公司在余热利用领域的发展前景;维持增持-A的投资评级,6个月目标价为8.0元,相当于2013年25的动态市盈率。

  ■风险提示:空冷器项目、海水淡化项目订单确认低于预期,化工原材料价格大幅波动。


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