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石墨设备研发生产商星球石墨冲刺科创板IPO 股权

  扫描或点击关注中金在线日,资本邦获悉,南通星球石墨股份有限公司(下称“星球石墨”)科创板IPO获上交所受理,华泰联合证券担任保荐机构。图片来源:上交所官网

  公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地,主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务,主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件,产品主要用途为化工生产中合成、换热等过程。公司产品主要原材料包括石墨方块、石墨圆块等石墨原材料,浸渍剂、五金件、密封件等辅件。图片来源:公司招股书

  财务数据显示,星球石墨2017年、2018年、2019年营收分别为2.97亿元、4.20亿元、4.81亿元;同期对应的净利润分别为6595.34万元、5194.14万元、1.22亿元。

  根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条,发行人选择的具体上市标准为“(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  本次拟募资6.11亿元用于石墨设备扩产项目、石墨材料生产项目、研发中心项目。图片来源:公司招股书

  从股权结构上来看,星球石墨实际控制人为钱淑娟和张艺母女,截至目前,张艺和钱淑娟分别为星球石墨第一大股东和第二大股东,持股比例分别为72.59%和16.87%,合计直接持有星球石墨89.46%股权。

  此外,星球石墨还有4位自然人股东和一位法人股东:星球石墨第三大股东南通北斗星管理咨询中心(有限合伙)持股比例3.67%,为星球石墨股权激励平台,平台合伙人均为公司核心员工;星球石墨第四至第七大股东均为公司非独立董事。

  目前公司的核心技术中部分为专有技术,不能排除技术人员违反有关规定向外泄露或相关核心技术被他人盗用的可能。同时,在市场竞争日益激烈的情况下,公司面对的人才竞争也将日趋激烈,公司存在核心技术人员流失的风险。若公司的核心技术泄密、技术人员流失,公司在产品和服务方面的技术优势将被削弱,难以在市场竞争中持续保持优势地位。

  公司的主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件。2017年至2019年,公司的石墨原材料占主营业务成本的比重分别为55.90%、51.48%及52.97%,石墨作为公司主要原材料,其价格的变动对公司产品的毛利情况及利润空间有较大的影响。目前我国石墨设备制造业整体处于不断发展的时期,石墨原材料的市场价格有一定上涨的风险,如果未来石墨价格持续上涨,将对公司的盈利情况造成不利影响。

  由于原材料成本占营业成本比重较高,原材料价格变动对公司营业毛利的影响较大。报告期内,在其他因素不变的情况下,若石墨原材料采购单价每上涨1%,则公司综合毛利率分别降低0.29、0.27及0.26个百分点。

  报告期内,发行人的综合毛利率分别为47.25%、47.34%及50.63%。未来,公司所处的行业可能会受到宏观经济环境变化、行业政策变化、原辅材料价格上涨、用工成本上升等不利因素影响,可能导致公司主营业务毛利率水平下降。

  报告期内,若公司的综合毛利率下降1个百分点,公司的毛利将分别减少297.01万元、419.86万元及480.97万元。

  此外,石墨化工设备细分行业的不断成熟、市场容量的不断扩大以及其他竞争对手的进入,市场竞争也将会逐步加强,公司产品的平均价格或将呈下降趋势,从而在一定程度上影响毛利率水平。如果公司不能采取有效措施提升公司产品的附加值或进一步扩大业务规模降低成本,公司主营业务毛利率将面临下降的风险。

  公司实际控制人为钱淑娟及张艺,截至本招股说明书签署日,双方合计直接持有公司89.46%的股权。公司实际控制人合计持有的股权比例较高,可能存在利用其控制地位对公司的经营、人事、财务、投资决策等实施不当控制的情形,做出不利于公司的决定,可能影响公司的正常经营,为公司持续健康发展带来潜在的风险。

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